Years of War
How central banks are reacting and implications for markets
On Feb. 24, 2022, exactly 1 year ago Russia invaded Ukraine. One year later, Russian support is consolidating as Putin leads the country into its second year of war. To bolster support, his government has doled out cash payments to citizens in the country's impoverished regions and shut down the few remaining media outlets that questioned official version of events. Although casualties have reached tens of thousands, a majority of Russians say they are ready to continue fighting, according to independent polls (just in case they are). Tensions spread to Belarus, which is being pulled in for provocation by both sides: when there is war, propaganda is rampant. Now it is Moldova's turn, with the tense situation in Transnistria: any excuse is good to blow the wind of conflict. Although there are rumors of possible secret negotiations in neutral ground (Switzerland), today we are one year into the invasion and nothing has changed. Attrition of deployments is evident, losses numerous, entire territories destroyed, migration flows amplified, complications in air routes, commodity crisis, and inflation still galloping.
What is happening in the heart of Europe? Will Eurozone be able to avoid recession? How will central banks try to stem this?
Il 24 Febbraio 2022, esattamente 1 anno fa la Russia invadeva l’Ucraina. Un anno dopo, il sostegno russo si sta consolidando mentre Putin conduce il Paese verso il secondo anno di guerra. Per sostenere l'appoggio, il suo governo ha elargito pagamenti in contanti ai cittadini delle regioni impoverite del Paese e ha chiuso i pochi media rimasti che hanno messo in discussione la versione ufficiale degli eventi. Sebbene le vittime abbiano raggiunto le decine di migliaia, la maggioranza dei russi si dice pronta a continuare a combattere, secondo sondaggi indipendenti (nel caso lo fossero). Le tensioni si allargano alla Bielorussia che viene tirata in mezzo per provocazione dall’una e dall’altra parte: quando c’è guerra la propaganda è dilagante. Adesso è il turno della Moldavia, con la tesa situazione in Transnistria: ogni scusa è buona per soffiare sul vento del conflitto. Sebbene si spargono voci di possibile segreto negoziato in terra neutra (Svizzera), oggi siamo giunti ad un anno dall’invasione e nulla è cambiato. Il logoramento degli schieramenti è evidente, le perdite numerose, interi territori distrutti, flussi migratori amplificati, complicazioni nelle tratte aeree, crisi delle materie prime e un inflazione ancora galoppante.
Cosa sta succedendo nel cuore dell’Europa? Riuscirà l’Eurozona ad evitare la recessione? Come le banche centrali cercheranno di arginare tutto ciò?
How Germany tries to stand up to recessionary winds
The German economy has been more resilient despite a long series of crises in 2022 threatened to push it into a deep recession. The reason for this resilience is Black-Zero policies and government's massive funding toward businesses. For nearly 20 years, Germany has been pushing with a fiscal stimulus no one can afford in Europe, and which is regularly criticized by other countries: having enjoyed three defaults in its history has been a major factor in ensuring this. The mild climate, introduction of price cap and a series of interventions aimed at containing rising cost of commodities in the first phase of the war played another key role. Will be enough? Let’s dig in.