The Short-Term Investor
The ups and downs of life in trading are amplified tenfold, a hundredfold-perhaps that is what makes this journey so fascinating
Traders, it's your time. After a year battling on financial markets and after a few weeks off to where we reorganize ideas, do some 2022 budgeting, analyze mistakes and sanctify profits, we are off again. Like every year I will be here by your side trying to pull out all we can, remaining aware this is one of the most beautiful jobs in the world where, however, it drags with it a lot of negativity, mood swings and moments when everything seems to be turning bad. The ups and downs of life in trading are amplified tenfold, a hundredfold-perhaps is what makes this journey so fascinating.
In this episode I want to go in depth on things left unsaid, study of new Annual Map applied to the DAX index and new levels of the Master Time Cycle. But let's go in order and start as always with the surrounding macro scenario. Every good trader must also be an open source analyst, that is, be able to store relevant information can impact financial markets and in your business. That is why I believe a macro premise is necessary.
In this episode: The rhythms of 2020 | DAX index annual time map | January Master Time Cycle levels | Conclusions and forecast for 2023. Let’s dig in.
Traders, è il vostro momento. Dopo un anno a combattere sui mercati finanziari, e dopo alcune settimane di pausa a dover riorganizzare le idee, fare qualche bilancio del 2022, analizzato gli errori e santificato i profitti, si riparte. Come ogni anno saremo qui al vostro fianco per cercare di tirare fuori tutto quello che si può, rimanendo consapevoli che questo è uno dei lavori più belli al mondo dove però trascina con se tante negatività, cambi d’umore e momenti in cui tutto sembra girare male. Gli alti e bassi della vita nel trading sono amplificati per dieci, cento volte: forse è proprio questo a rendere così affascinante questo viaggio.
In questo episodio voglio entrare a fondo sulle cose rimaste in sospeso, sullo studio della nuova Mappa Annuale applicata all’indice DAX e sui nuovi livelli del Master Time Cycle. Ma andiamo con ordine e partiamo come sempre dallo scenario macro circostante. Ogni buon trader deve anche essere un’analista di fonti aperte, ossia riuscire ad immagazzinare le informazioni rilevanti che possano impattare sui mercati finanziari e nel tuo business. Ecco perchè ritengo necessaria una premessa macro.
In questo episodio: I ritmi del 2020 | Mappa temporale annuale indice DAX | Livelli del Master Time Cycle di Gennaio | Conclusioni e previsioni per il 2023. Approfondiamo.
The pace of 2020 and easing of restrictive policies
The wave of contagion in China has, in my view, always been the only possible consequence of an unprecedentedly rapid reopening. From one day to the next, government of Chinese regime decided to abandon Covid-Zero policy and begin a series of actions to revive the economy had begun a slow and inexorable decline. Why this? Reasons are many but can be summed up in the fact that real danger of falling behind United States as a world power became real; subsequent massive supply of raw materials necessitated less restrictive actions; finally the issue of energy independence brought to light all of Beijing's concerns about losing strategic trading partners. One of these is Germany, which is extremely related to our analysis and trading work on the German DAX index.
Although Germany has been able to reorganize and orient some exports since China literally went offline, China remains one of the most important buyers for Europe, led by Germans precisely. A few days ago I posted this chart on my Twitter profile where I was highlighting the incredible correlation between Chinese Hang Seng index and DAX index. This is one of the main reasons for Europe's resilience even against Wall Street, which missed an opportunity to stay hooked to the Chinese train. Xi Jinping has effectively conceded defeat and abandoned far-reaching restrictions, and this policy change has been the lifesaver for German economy.
Like all things extreme, uptick in recent months has thrown smoke in the eyes of those who saw an opportunity for uptick slipping away. Here's where FOMO (Fear of Missing Out) has come powerfully back into investors' minds, but all glitters is not gold. Looking at historical data, a compelling hypothesis is that as economic activity picks up in China presumably due to the return to assembly lines of a free population, German exports to China will follow as it did after lockdown in Europe. Right now, China is in a situation as if it is experiencing an economic boom like post-lockdown in Europe in 2020, where the stop to restrictions smelled so much like liberation: people are back on the streets, back to work, and economy is restarting. Unfortunately, after one year of inflation and a recession at the doorstep, we know full well that it hasn't turned out exactly the way they want us to believe.
Meanwhile, inflation curve continues to fall, U.S. economy remains clinging to good fundamentals dragged down by the labor market, while ISM index brings us back to reality, falling below 50 mark for the first time in a long time: which means recession. However, markets are betting heavily this is a passing wind: «faster recession for a short time». World economists continue to throw water on the fire, preparing psychological mass for the next meltdown but meanwhile as if nothing happened and the first week of trading closes with a widespread rise of more than 5%. Economic boom. But is this for real?
I ritmi del 2020 e l’allentamento delle politiche restrittive
L’ondata di contagi in Cina è stata a mio parere da sempre l’unica possibile conseguenza di una riapertura veloce e senza precedenti. Da un giorno all’altro il governo del regime cinese ha deciso di abbandonare la politica Covid-Zero e iniziare una serie di azioni per ridare slancio all’economia che aveva iniziato un lento ed inesorabile declino. Perchè questo? I motivi sono molteplici ma possono essere riassunti nel fatto che il pericolo reale di rimanere dietro gli Stati Uniti come potenza mondiale è diventato reale; il successivo approvvigionamento massiccio di materie prime necessitava azioni meno restrittive; infine la questione dell’indipendenza energetica che ha messo alla luce tutte le preoccupazioni di Pechino sulla perdita di partner commerciali strategici. Uno di questi è la Germania, estremamente correlata al nostro lavoro di analisi e trading sull’indice tedesco DAX.
Nonostante la Germania sia stata in grado di riorganizzarsi ed orientare alcune esportazioni da quando la Cina è andata letteralmente offline, la Cina rimane uno degli acquirenti più importanti per l’Europa, capitanata dai tedeschi appunto. Alcuni giorni fa ho postato questo chart sul mio profilo Twitter dove mettevo in risalto l’incredibile correlazione tra l’indice cinese Hang Seng e quello tedesco DAX. Questo è uno dei principali motivi della resilienza dell’Europa anche nei confronti di Wall Street, che ha perso l’occasione per rimanere agganciata al treno cinese. Xi Jinping ha di fatto ammesso la sconfitta e abbandonato le restrizioni di vasta portata e questo cambiamento di politica è stato il salvagente per l'economia tedesca.
Come tutte le cose estreme, il rialzo degli ultimi mesi ha gettato fumo negli occhi di chi si vedeva scappar via un’opportunità per il rialzo. Ecco che il FOMO (Fear of Missing Out) è tornato prepotente nella mente degli investitori, ma non è tutto oro quello che luccica. Se si considerano i dati storici, un'ipotesi convincente è che, con la ripresa dell'attività economica in Cina presumibilmente dovuta al ritorno alle catene di montaggio di una popolazione libera, le esportazioni tedesche in Cina seguiranno come lo è stato dopo il lockdown in Europa. In questo momento la Cina si trova in una situazione come se stesse vivendo un boom economico come quello post-lockdown in Europa nel 2020, dove lo stop alle restrizioni sapeva tanto di liberazione: si torna in strada, si torna a lavoro e riparte l’economia. Purtroppo dopo un anno di inflazione e una recessione alle porte, sappiamo bene che non è andata esattamente come la si vuole far credere.
Nel frattempo la curva inflattiva continua a calare, l’economia americana rimane aggrappata a dei buoni fondamentali trascinati dal mercato del lavoro, mentre l’indice ISM ci riporta alla realtà, scendendo per la prima volta dopo tanto tempo sotto la soglia 50: il che vuol dire recessione. I mercati però scommettono pesantemente che sia un vento passeggero: «recessione più veloce per poco tempo». Gli economisti mondiali continuano a gettare acqua sul fuoco, preparando la massa psicologica al prossimo tracollo ma intanto come se nulla fosse, la prima settimana di trading si chiude con un rialzo diffuso di oltre 5 punti percentuali. Boom economico. Ma è così per davvero?