The Powell of Love
The Powell of Love
Powell's words during the latest FOMC conference kicked off tapering, but markets continue to miss
“I’ll protect you from the hooded claw, keep the vampires from your door.
The power of love, a force from above…” — Frankie Goes to Hollywood
These are the words of Powell during the last FOMC conference started the tapering. All as expected with start of reduction of 15 billion per month, but this was already expected by the markets. So why has the climb continued? Because we are in the era of TINA (There is no alternative) and of «so much worse, so much better» and of BTFD (Buy this fuckin' dip); it's like living in a video game, the reality of metaverse will follow us into the future.
In fact, motivation (or excuse) to continue the climb came from usual rhetoric that now focus is no longer on tapering but on interest rates. Powell was deft here as well stating that «issue is not on the table and will not be for 2022». Fed Funds say something else but markets believed it and we are once again at the new all-time high in Wall Street this time also affects Europe, with EuroStoxx, FTSEMib and DAX on the shields. Anything that moves and has a minimum of attractive marketing system has risen in the last month: even shit-coins SHIBA and SQUIDGAME had a moment of glory (short-lived for Squid...). This desire to allocate liquidity on the part of retailers, who like sheep in the tail of flock buy at very high levels, where will it lead us? Will it be like this until the Christmas rally?
Let's get serious and try to evaluate the macro-technical-quantitative elements of the markets with focus as usual on DAX.
Le parole di Powell durante l’ultima conferenza del FOMC hanno dato inizio al tapering. Tutto come le attese con l’inizio della riduzione di 15 miliardi al mese, ma questo era già scontato dai mercati. Allora perchè la salita è continuata? Perchè siamo nell’era del TINA (There is no alternative) e del «tanto peggio, tanto meglio» e del BTFD (Buy the fuckin’ dip); è come vivere in un videogioco, la realtà del metaverso che ci accompagnerà nel futuro.
In realtà la motivazione (o la scusa) per continuare la salita è venuta fuori dalla solita retorica che adesso non ci si concentra più sul tapering ma sui tassi di interesse. Powell è stato abile anche in questo caso dichiarando che «la questione non è sul tavolo e non lo sarà per il 2022». I Fed Funds dico altro ma tant’è che i mercati lo hanno creduto e siamo di nuovo a mettere a segno il nuovo massimo storico a Wall Street che questa volta contagia anche l’Europa, con EuroStoxx, FTSEMib e DAX sugli scudi. Qualsiasi cosa che si muove e che ha un minimo di sistema di marketing attrattivo è salita nell’ultimo mese: perfino le shit-coin SHIBA e SQUIDGAME hanno avuto un momento di gloria (durato poco per Squid…). Questa voglia di allocare liquidità da parte dei retail, che come pecore in coda all’interno del gregge acquistano a livelli altissimi dove ci condurrà? Sarà così fino al rally di natale?
Torniamo seri e cerchiamo di valutare gli elementi macro-tecnici-quantitativi dei mercati con focus come al solito sul DAX.
Nasdaq taking off but watch out for VXN
Bullish or bearish, be sure to watch this...NQ in full meltdown and VXN, rising. Add in the fact that it's a Friday and you can see how good the supply protection is. Be sure to watch this report closely. The last time we saw similar behavior was during the final phase of the 2020 summer tech squeeze, just before sector collapsed. This time around, things aren't as extreme, but still watch VXN closely.
Our excess money flow indicator hit its high this year after it had touched this threshold in August 2020 and April 2021. Usually it does not give fake signals and 2/3 times a year it indicates a money reversal, will it be the same this time? We will see but also the chart picture could confirm this scenario: four highs joined by a trendline starts from far away and could bring Nasdaq quotes back to the lower part of this channel is following extremely precisely.
All it takes is to observe things with a bigger horizon to see everything clearly...
The trend doesn’t change — The main stock indexes are all inclined to the upside as our trend indicator shows us. It is not that we needed some particularly sophisticated tool to confirm this, but we are starting to see some curvature on the Nikkei that could start to make us suspect something. At the end of the week, while we continued to pump on the highs, the Japanese index started to not follow with the same attitude of the European session.
It must be said that for the whole week Nikkei was the weakest, and underperformed other indices. The week was closed with EuroStoxx and DAX stronger, followed by Nasdaq, SP500 and Dow Jones all very compact. The movement was really choral and "no one was left behind".
Nasdaq in decollo ma attenzione al VXN
Bullish o bearish, assicuratevi di guardare questo...NQ in piena fusione e VXN, in aumento. Aggiungete il fatto che è un venerdì e capirete quanto sia buona la protezione dell'offerta. Assicuratevi di osservare attentamente questa relazione. L'ultima volta che abbiamo visto un comportamento simile è stato durante la fase finale della stretta tecnologica estiva del 2020, appena prima che il settore crollasse. Questa volta le cose non sono così estreme, ma guardate comunque VXN da vicino.
Il nostro indicatore di eccesso di flusso di denaro ha colpito il suo massimo quest’anno dopo che aveva toccato questa soglia ad Agosto 2020 e Aprile 2021. Solitamente non da falsi segnali e 2/3 volte l’anno indica l’inversione del denaro, sarà così anche questa volta? Vedremo ma anche il quadro grafico potrebbe confermare questo scenario: quattro massimi uniti da una trendiline che parte da lontano e che potrebbe riportare le quotazioni del Nasdaq nella parte bassa di questo canale che sta seguendo in maniera estremamente precisa.
Basta soltanto osservare le cose con un orizzonte più grande per vedere tutto in modo chiaro…
I principali indici azionari sono tutti inclinati al rialzo come ci mostra anche il nostro indicatore di trend. Non è che ci volesse qualche strumento particolarmente sofisticato per confermare questo ma iniziamo a intravedere qualche curvatura sul Nikkei che potrebbe iniziare a far sospettare qualcosa. In chiusura di settimana, mentre si continuava a pompare sui massimi, l’indice giapponese iniziava a non seguire più con lo stesso piglio della sessione Europea.
C’è da dire che per tutta la settimana il Nikkei è stato il più debole, ed ha sottoperformato gli altri indici. La settimana è stata chiusa con EuroStoxx e DAX più forti, seguono Nasdaq, SP500 e Dow Jones tutti molto compatti. Il movimento è stato davvero corale e «nessuno è rimasto indietro».
The DAX show
We have been admiring the strength of German index for a few weeks now: despite covid, record industrial production inflation, almost zero Bund yields, and other natural catastrophes, the DAX rises.
It was only on October 6 when it was licking its wounds after a black September at 14814 points (compared to the previous months) it seemed that everyone was back on planet Earth: Germans pissed off by the ECB's policies and after the widening of the index from 30 to 40 stocks, it seemed that all the magic of 2021 was over. And instead... little hand from above came and made itself felt with surgical precision on the lows of early October and following 21st, in conjunction with a bullish cyclical setup.
And today November 6 we find ourselves with a DAX at 16056!
Technically reversal swing is not yet there but time-setup we have mentioned several times on Twitter indicates we are «in the right time» to do it. Resistance zone between 16132 and 16143 should stem this tide and be able to give breath to prices to bring it back in the first instance in 15800 area (red arrow) and 15500 in the second, supported by super-level at 15389, whose previous breakup has started this incredible rally. This chart is the Yearly Time Map of DAX that we show and will show only within this Newsletter, take care!
Widening horizon to the weekly chart on DAX, we note that we are back exactly on top of the channel in which we have been working since 2007! The bottom made at the beginning of October should be identified as a very important swing/floor will surely be a target area and support for future pullbacks. The bullish «wild bull» structure that we are building is very large, impulsive and violent but we believe that the time has come for conclusions, for breathing.
The DAX show
Ormai sono alcune settimane che siamo ammirati dalla forza dell’indice tedesco: nonostante il covid, l’inflazione record della produzione industriale, i rendimenti quasi pari a zero del Bund, e altre catastrofi naturali, il DAX sale.
Era soltanto il 6 Ottobre quando si leccava le ferite dopo un Settembre nero a 14814 punti (rispetto ai mesi precedenti) che sembrava essere tornati tutti sul pianeta Terra: i tedeschi incavolati neri dalle politiche della BCE e dopo l’allargamento dell’indice da 30 a 40 titoli, sembrava che tutta la magia del 2021 fosse finita. E invece…la manina dall’alto è arrivata e si è fatta sentire con precisione chirurgica sui minimi di inizio Ottobre e il 21 successivo, in concomitanza con un setup ciclico rialzista.
Ed oggi 6 Novembre ci ritroviamo con un DAX a 16056!
Tecnicamente lo swing di inversione ancora non c’è stato ma il setup temporale che abbiamo ricordato più volte su Twitter ci indica che siamo “nel tempo giusto” per poterlo fare. La zona resistenziale tra 16132 e 16143 dovrebbe arginare questa marea e poter dare respiro alle quotazioni per riportarlo in prima istanza in area 15800 (freccia rossa) e 15500 in seconda battuta, supportati dal mega livello a 15389, la cui rottura precedente ha dato via a questo rally incredibile. Questo grafico è la Mappa Temporale Annuale del DAX che mostriamo e mostreremo soltanto all’interno di questa Newsletter, abbiatene cura!
Allargando l’orizzonte al grafico settimanale sempre sul DAX, notiamo che siamo tornati esattamente sulla parte alta del canale dentro cui stiamo lavorando dal 2007! Il minimo fatto a inizio Ottobre va identificato come swing/pavimento molto importante che sarà sicuramente un’area target e di supporto per futuri pullback. La struttura rialzista “toro scatenato” che stiamo costruendo è molto ampia, impulsiva e violenta ma crediamo che sia arrivato il tempo delle conclusioni, del respiro.
Even pendulum when it is launched needs to slow down and find harmony with its movement! It is true that this is not the time to remember...but how beautiful were the markets that swung? It's no time for us, now there are iPads, Kindles, you can no longer read a good book and feel the smell of paper and the sound of the pages touching, rough. But I still like to do it this way…see you in the next story!
Anche il pendolo quando viene lanciato ha bisogno di rallentare e ritrovare armonia con il suo movimento! Vero è che questo non è tempo per ricordare…ma com’erano belli i mercati che facevano swing? Non è più tempo per noi, adesso ci sono gli iPad, i Kindle, non si può più leggere un buon libro e sentire il profumo della carta e il rumore delle pagine che si toccano, ruvide. Ma a me piace ancora farlo così…al prossimo articolo!