Speculation A Profitable Profession?
As W.D. Gann said, if you intend to make speculation a profitable profession, you must learn all this rules and apply all of them to determine the trend
Traders & investors, this is surely one of the most important articles ever written by Dax Trading Ideas. Not because it was written by us but because it is part of the collection of fundamental rules that W.D. Gann left us (find the collection of «timeless» educational articles in the Evergreen section). In this article we have transcribed, translated, and simplified a portion of Gann's course that are the basis of his success in the world of finance and investing. These rules have permanently changed the way we approach trading and guaranteed incredible results for thousands of investors around the world. The rules are based on a set of immutable principles because human nature doesn’t change, nor do the cycles of time. We hope our outreach work will be the light and voice you have been waiting to hear. Let’s dig in.
Foreword
Be ready for opportunities. Knowledge is more important than capital. To succeed in any business you must be prepared, and in preparing for a speculative or investment business you must look up the greatest advance or greatest decline a stock has ever had and greatest time period from the high or low. Most profits are made in active fast moving markets.
A study of the past history proves that buying low price stocks often ties up capital for a long period of time. You wait, and if you don’t lose money you lose your patience and when your patience is exhausted in advance of the start you get out. Many low price stocks have held in a narrow trading range for 5, 10 years or more before they started to advance or to decline and some, after remaining in a narrow trading range for a long period of time, declined to new low levels. The best way to make money is to take higher price stocks and buy them after they have broken into new high ground and show activity as outlined under the rules below.
Traders e investitori, questo è sicuramente uno degli articoli più importanti mai scritti di Dax Trading Ideas. Non perchè è stato scritto di nostro pugno bensì perchè fanno parte della collezione di regole fondamentali che W.D. (trovi l’intera collezione di articoli educativi nella sezione Evergreen) Gann ci ha lasciato. In questo articolo abbiamo trascritto, tradotto e semplificato una parte del corso di Gann che sono alla base del suo successo nel mondo della finanza e degli investimenti. Queste regole hanno cambiato definitivamente il modo di approcciare al trading e garantito risultati incredibili a migliaia di investitori in tutto il mondo. Le regole si basano su una serie di principi immutabili perchè la natura umana non cambia, così come i cicli del tempo. Speriamo che il nostro lavoro di sensibilizzazione sia la luce e la voce che vi aspettavate di sentire. Scaviamo a fondo.
Premessa
Siate pronti alle opportunità. La conoscenza è più importante del capitale. Per avere successo in qualsiasi attività è necessario essere preparati, e per prepararsi a un'attività speculativa o di investimento è necessario cercare il più grande progresso o declino che un titolo abbia mai avuto e il periodo di tempo più lungo dal massimo o dal minimo. La maggior parte dei profitti si ottiene nei mercati attivi e in rapido movimento.
Uno studio della storia passata dimostra che l'acquisto di azioni a basso prezzo spesso vincola il capitale per un lungo periodo di tempo. Si aspetta, e se non si perde denaro si perde la pazienza e quando la pazienza si esaurisce prima dell'inizio si esce. Molti titoli a basso prezzo si sono mantenuti in uno stretto trading range per 5, 10 anni o più prima di iniziare ad avanzare o a scendere e alcuni, dopo essere rimasti compressi per un lungo periodo di tempo, sono scesi a nuovi livelli minimi. Il modo migliore per guadagnare è quello di prendere i titoli a prezzo migliori e acquistarli dopo che hanno sfondato una resistenza e mostrano attività come indicato nelle regole seguenti.
How to make speculation a profitable profession
Speculation or investment is the best business in the world if you make a business of it. But in order to make it a success you must study and be prepared and not guess, follow inside information or depend on hope or fear. If you do, you will fail. Your success depends on knowing the right kind of rules and following them.
Fundamental Rules
Keep this well in mind. For stocks to show up-trend and continue to advance they must make higher bottoms and higher tops. When trend is down they must make lower tops and lower bottoms and continue on down to lower levels. But remember, prices can move in a narrow trading range for weeks or months or even years and not make a new high or a new low. But after a long period of time when the stocks break into new lows they indicate lower prices and after a long period of time when they advance above old highs or old tops they are in a stronger position and indicate higher prices. This is the reason why you must have a chart a long way back in order to see just what position the stocks is in and at what stage it is between extreme high and extreme low.
The kind of charts to keep up
Remember the old Chinese proverb «One good picture is worth 10,000 words». You should make up charts and study the picture of a stock before you make a trade.
You should have a weekly high and low chart, a monthly high and low chart, and a yearly high and low chart. A yearly high and low chart should run back 5, 10 or 20 years, if you can get records that far. Monthly high and low charts should run back for at least 10 years and the weekly high and low chart should run back for 2 or 3 years. When stocks are very active you should have a daily high and low chart. This need not go back more than a few months, especially start the daily chart after the stock breaks into great activity.
Follow the Main Trend
You will always make money by following the main trend of stocks up or down. Remember stocks are never too high to buy as long as trend is up and they are never too low to sell as long as trend is down. Never sell short just because the stock is high or because you think it is too high. Never sell out and take profits just because the price is high. Buy and sell according to definite rules and not on hope, fear or guesswork. Never buy a stock just because the stock is low. There is usually a good reason why it is low and it can go lower.
Come rendere la speculazione una professione redditizia
La speculazione o l'investimento sono i migliori affari del mondo se si riesce a farne una professione. Ma per avere successo è necessario studiare ed essere preparati, senza tirare a indovinare, seguire informazioni interne o dipendere dalla speranza o dalla paura. Se lo fate, fallirete. Il successo dipende dalla conoscenza delle regole giuste e dal loro rispetto.
Regole fondamentali
Tenete bene a mente questo punto. Affinché i titoli abbiano un trend rialzista e continuino ad avanzare, devono fare dei bottom più alti e dei top più alti. Quando la tendenza è al ribasso, devono fare top e bottom più bassi e continuare a scendere verso livelli più bassi. Ma ricordate che i prezzi possono muoversi in un trading range ristretto per settimane, mesi o addirittura anni senza raggiungere nuovi massimi o nuovi minimi. Ma dopo un lungo periodo di tempo, quando i titoli rompono i nuovi minimi indicano prezzi più bassi e dopo un lungo periodo di tempo quando avanzano al di sopra dei vecchi massimi o dei vecchi top sono in una posizione più forte e indicano prezzi più alti. Questo è il motivo per cui è necessario disporre di un grafico a lungo termine per vedere in che posizione si trovano le azioni e in quale fase si trovano tra un massimo e un minimo estremi.
Il tipo di grafici da tenere in considerazione
Ricordate il vecchio proverbio cinese «Una bella foto vale più di 10.000 parole» Prima di effettuare un'operazione di trading, è necessario creare dei grafici e studiarne i movimenti. Dovreste avere un grafico settimanale dei massimi e dei minimi, uno mensile dei massimi e dei minimi e un grafico annuale dei massimi e dei minimi. Un grafico annuale dei massimi e dei minimi dovrebbe risalire a 5, 10 o 20 anni fa, se riuscite a ottenere record così lontani. I grafici dei massimi e dei minimi mensili dovrebbero risalire ad almeno 10 anni fa e quelli dei massimi e dei minimi settimanali a 2 o 3 anni fa. Quando i titoli sono molto attivi, si dovrebbe avere un grafico giornaliero dei massimi e dei minimi. Non è necessario che risalga a più di qualche mese fa, soprattutto se il grafico giornaliero viene avviato dopo che il titolo è entrato in grande attività.
Seguire la tendenza principale
Potrete sempre guadagnare seguendo la tendenza principale dei titoli al rialzo o al ribasso. Ricordate che i titoli non sono mai troppo alti per essere acquistati finché la tendenza è al rialzo e non sono mai troppo bassi per essere venduti finché la tendenza è al ribasso. Non vendete mai allo scoperto solo perché il titolo è alto o perché pensate che sia troppo alto. Non vendete mai e non prendete profitti solo perché il prezzo è alto. Comprate e vendete secondo regole precise e non sulla base di speranze, paure o congetture. Non comprate mai un titolo solo perché è basso. Di solito c'è una buona ragione per cui il prezzo è basso e può scendere.
Rules for buying and selling
The first thing to remember before you start to apply any rules is that you must always use a STOP LOSS order to protect your capital. When making a trade remember you can be wrong or that market may change its trend and the STOP LOSS order will protect you and limit your loss. A small loss or several small losses can easily be made back with one large profit but when you let large losses run against you it is hard to make them back.
Prove all things and hold fast to that which is good
The Bible tells us this and it is well worth remembering. Many people believe that it is wrong to buy at new high levels or to sell at new low levels but it is most profitable and you must prove this to yourself because when you do buy at new high levels or sell at new low levels you are going with the trend of the market and your chances for making profits are much better than any guesswork or buying or selling on hope or fear.
Prolonged advances
After stocks have had a prolonged advance and wind up with a fast, active, runaway market in most cases they come down very quickly and much faster or in a shorter period of time than when they go up. That is why you must keep up some daily charts at the end of a fast move and keep up the weekly charts to determine the first change in trend and be able to go with it.
Sharp decline in a short period of time
This usually follows a rapid advance and first sharp declines which may last from one month to as much as seven weeks usually corrects an overbought position and leaves market in position for a secondary advance. When you are able to catch extremes at the end of any great time cycle, you can make a large amount of money in one year’s time trading in fast active markets. It makes no difference whether you catch the extreme low or extreme high; opportunities are great for making money providing you select the stocks that will lead.
Regole per l'acquisto e la vendita
La prima cosa da ricordare prima di iniziare ad applicare qualsiasi regola è che dovete sempre utilizzare un ordine di STOP LOSS per proteggere il vostro capitale. Quando fate un'operazione ricordate che potete sbagliarvi o che il mercato può cambiare tendenza e l'ordine di STOP LOSS vi proteggerà e limiterà le vostre perdite. Una piccola perdita o diverse piccole perdite possono essere facilmente recuperate con un grande profitto, ma quando si lasciano correre contro di sé grandi perdite è difficile recuperarle.
Provate ogni cosa e tenetevi stretti a ciò che è buono
La Bibbia ce lo dice e vale la pena ricordarlo. Molti credono che sia sbagliato comprare ai nuovi livelli alti o vendere ai nuovi livelli bassi, ma è molto redditizio e dovete dimostrarlo a voi stessi, perché quando comprate ai nuovi livelli alti o vendete ai nuovi livelli bassi state seguendo la tendenza del mercato e le vostre possibilità di ottenere profitti sono molto più alte di qualsiasi congettura o acquisto o vendita sulla base della speranza o della paura.
Avanzamenti prolungati
Dopo che le azioni hanno avuto un'avanzata prolungata e sono finite in un mercato veloce, attivo e in fuga, nella maggior parte dei casi scendono rapidamente e molto più velocemente o in un periodo di tempo più breve rispetto a quando salgono. Ecco perché è necessario tenere sotto controllo i grafici giornalieri alla fine di un movimento veloce e i grafici settimanali per determinare il primo cambiamento di tendenza ed essere in grado di seguirlo.
Brusco calo in un breve periodo di tempo
Questo fenomeno segue di solito una rapida avanzata e i primi forti ribassi, che possono durare da un mese a sette settimane, correggono di solito una posizione di ipercomprato e lasciano il mercato in posizione per una seconda avanzata. Quando si è in grado di cogliere gli estremi alla fine di un grande ciclo temporale, si può guadagnare una grande quantità di denaro nel giro di un anno facendo trading su mercati attivi e veloci. Non fa differenza se si coglie un minimo o un massimo estremo; le opportunità di guadagno sono grandi, a patto di selezionare i titoli che faranno da traino.
Large profits on small risks
You can make large profits on small risks provided you use a STOP LOSS order and apply all the rules, then wait for a definite indication of a change in trend up or down before you make a trade.
Fixed ideas and fixed prices
Never get a fixed idea of just how high any price is going to go or just how low they are going. Never buy or sell on a price that you fix because you may be trading on hope or fear and not following the trend of the market and applying rules which will determine when the trend is changing.
How to protect profits
After you have accumulated profits it is just as important to protect them with STOP LOSS orders as it is to protect your original capital because one you have made profits it is your capital and STOP LOSS orders must be used to protect it. The most dangerous thing you can do is to let a trade start going against you. You lose back your profits. A STOP LOSS order will protect the profits and you can always get in again when you are out with capital. Remember when you are out of the market, the only thing you can lose or miss is an opportunity. My 52 years experience has taught me that thousands of people have gone broke trying to hold on until the trend turns. Avoid getting out of the market too soon after the move starts when you have a small profit. This can be a great mistake. Get out of the market quickly as soon as you see that you have made a mistake. If you place a STOP LOSS order this will put you out of the market automatically.
Too late or too soon
You can lose money or miss opportunities by getting into the market too soon or getting out too late. That is, not waiting until a definite change in trend is indicated or failing to act in time when you see a definite change in trend. Wait until you have a well defined indication that the trend has changed, then buy or sell. Follow all the rules in my book «45 Years in Wall Street». There are many rules in my book which are not in this course of instruction and by using all the rules you will make a greater success.
Grandi profitti con piccoli rischi
È possibile ottenere grandi profitti con piccoli rischi, a condizione che si utilizzi un ordine di STOP LOSS e si applichino tutte le regole, quindi si attenda un'indicazione precisa di un cambiamento di tendenza al rialzo o al ribasso prima di effettuare un'operazione.
Idee fisse e prezzi fissi
Non fatevi mai un'idea fissa di quanto un prezzo stia per salire o di quanto stia per scendere. Non comprate o vendete mai a un prezzo fissato, perché potreste operare sulla base della speranza o della paura, senza seguire la tendenza del mercato e applicare le regole che determinano quando la tendenza sta cambiando.
Come proteggere i profitti
Una volta accumulati i profitti, è altrettanto importante proteggerli con gli ordini di STOP LOSS per proteggere il capitale iniziale, perché una volta ottenuti i profitti, il capitale è vostro. La cosa più pericolosa che potete fare è lasciare che un'operazione cominci ad andare contro di voi. Perderete i vostri profitti. Un ordine di STOP LOSS proteggerà i profitti e potrete sempre rientrare quando sarete usciti con il capitale. Ricordate che quando siete fuori dal mercato, l'unica cosa che potete perdere è un'opportunità. I miei 52 anni di esperienza mi hanno insegnato che migliaia di persone sono finite sul lastrico cercando di resistere fino all'inversione di tendenza. Evitate di uscire dal mercato troppo presto dopo l'inizio del movimento quando avete un piccolo profitto. Questo può essere un grave errore. Uscite rapidamente dal mercato non appena vi accorgete di aver commesso un errore. Se inserite un ordine di STOP LOSS, uscirete automaticamente dal mercato.
Troppo tardi o troppo presto
Si può perdere denaro o un opportunità entrando nel mercato troppo presto o uscendone troppo tardi. In altre parole, non si aspetta fino a quando non viene indicato un preciso cambiamento di tendenza o non si agisce in tempo quando si nota un preciso cambiamento di tendenza. Aspettate di avere un'indicazione ben definita del cambiamento di tendenza e poi comprate o vendete. Seguite tutte le regole del mio libro «45 anni a Wall Street». Nel mio libro ci sono molte regole che non sono contenute in questo corso di formazione e utilizzando tutte le regole otterrete un successo maggiore.
Hope and fear
I repeat this because I have seen so many people go broke trading on hope or fear. You will never succeed buying or selling when you hope the market is going up or down. You will never succeed by making a trade because you fear the market is going up or down. Hope will ruin you because it is nothing more than wishful thinking and provides no basis for action. Fear will often save you if you act quickly when you see that you are wrong. «The fear of the market is the beginning of wisdom». Knowledge which you can only obtain by deep study will help you to succeed. The more you study past records the surer you are to be able to detect the trend of the future.
Make the market move your way
You must learn to realize that you cannot make the market go your way, you must go the market’s way and must follow the trend. Many successful business men who are accustomed to giving orders to others and have them carried out will often, when they get into the market, especially for the first time, expect the market to follow their orders or move their way. They must learn that they cannot make the market trend go their way. They must follow the market trend as is indicated by fixed rules and protect their capital and profits by the use of STOP LOSS orders. There is no harm in making a few mistakes and a few small losses because small losses are the expense of a successful speculator.
Never average a loss
This is the surest way to lose all or a great part of your capital. If you have bought a stock and it shows you a loss, the trend is moving against you, and it is very foolish to buy more, which will only increase your losses. The time to increase buying is when the market is moving in your favor, and you have a profit. If you intend to make speculation a profitable profession, you must learn all the rules and apply all of them to determine the trend. Professional men, such as lawyers, doctors, accountants and engineers spend years in training and a large amount of money to learn how to succeed in their chosen profession. You must spend time and money to learn the profession and become a successful speculator or investor.
Speranza e paura
Ho visto tante persone andare in rovina facendo trading sulla speranza o sulla paura. Non avrete mai successo comprando o vendendo quando sperate che il mercato salga o scenda. Non avrete mai successo facendo un'operazione perché temete che il mercato salga o scenda. La speranza vi rovinerà perché non è altro che un desiderio e non fornisce alcuna base per l'azione. La paura spesso vi salva se agite rapidamente quando vi accorgete di aver sbagliato. «La paura del mercato è l'inizio della saggezza». La conoscenza che potete ottenere solo con uno studio approfondito vi aiuterà ad avere successo. Più studiate i dati del passato, più sarete in grado di individuare la tendenza del futuro.
Far muovere il mercato a modo vostro
Dovete imparare a capire che non potete fare in modo che il mercato vada nella vostra direzione, ma che dovete andare nella direzione del mercato e seguire la tendenza. Molti uomini di successo, abituati a dare ordini ad altri e a farli eseguire, spesso, quando entrano nel mercato, soprattutto per la prima volta, si aspettano che il mercato segua i loro ordini o si muova nella loro direzione. Devono imparare che non possono far sì che l'andamento del mercato vada nella loro direzione. Devono seguire l'andamento del mercato come indicato dalle regole fisse e proteggere il loro capitale e i loro profitti utilizzando gli ordini di STOP LOSS. Non c'è nulla di male nel commettere qualche errore e qualche piccola perdita, perché le piccole perdite sono il costo di uno speculatore di successo.
Non fare mai una media delle perdite
Questo è il modo più sicuro per perdere tutto o gran parte del capitale. Se avete comprato un'azione e la tendenza si sta muovendo contro di voi, è molto sciocco comprare di più, il che non farà altro che aumentare le vostre perdite. Il momento giusto per aumentare gli acquisti è quando il mercato si muove a vostro favore e avete un profitto. Se intendete fare della speculazione una professione redditizia, dovete imparare tutte le regole e applicarle per determinare la tendenza. I professionisti, come gli avvocati, i medici, i commercialisti e gli ingegneri, spendono anni di formazione e una grande quantità di denaro per imparare ad avere successo nella professione che hanno scelto. Anche voi dovete spendere tempo e denaro per imparare la professione e diventare uno speculatore o un investitore di successo.
Very interesting, I would like to learn more about Gann's techniques