DAX Outlook, April 2024 Update

Time we've been waiting for on the DAX Index may have arrived: profit taking, opportunities for bullish & bearish. There will be room for everyone in Q2, right Mr. Market?

«The ultimate form of preparation is not planning for a specific scenario, but a mindset that can handle uncertainty» — James Clear

Everything can happen in a presidential year. We are only at the beginning of 2024, and there is a party mood in the markets. Q1 ended with records on all markets: the German DAX Index, representative of Europe's locomotive, closed with a performance of more than 10%, despite consumers still hibernating. Disappointing retail sales and still weak confidence suggest that the consumer-driven recovery remains more of a dream than a reality for Germany. In less pessimistic forecasts for the German economy in 2024, private consumption plays a key role. Based on assumed growth in real wages (in the less pessimistic forecast, ed.), private consumption is expected to rise over the year, pushing entire economy out of stagnation. Unfortunately, data since beginning of the year provide little evidence that this consumption recovery is really happening.

In this episode: contextual analysis, trading plan, setup dates for a change in trend, yearly time map update & Master Time Cycle levels April

Meanwhile, the labor market in Europe is showing some resilience, but only at first glance. Unemployment is falling but less than in the same period last year: with this drop in unemployment, how can we not talk about the remarkable resilience of the German labor market? Well, this drop, together with last year's March numbers, represents the weakest spring recovery the German labor market has seen since financial crisis. Meanwhile, DAX Index representing top 40 German companies draws parabolic charts, updating all-time highs every day. In the US presidential election year, trend remains bullish. But how did seasonality work and how will it work this time? Let's dig deep into the data, mapping out a trading plan for April, figuring out how Q2 might start.

Seasonality compared: things are different during the US presidential election year | BofA, Bloomberg

In un anno presidenziale possono succedere tante cose. Siamo soltanto all’inizio del 2024 e sui mercati vige il clima di festa. Il primo trimestre si è concluso con record su tutti i mercati: l’indice tedesco DAX, rappresentante della locomotiva d’Europa, ha chiuso con una performance superiore al 10%, nonostante i consumatori siano ancora in letargo. Le vendite al dettaglio deludenti e la fiducia ancora debole suggeriscono che la ripresa trainata dai consumi rimane più un sogno che una realtà per la Germania. Nelle previsioni meno pessimistiche per l'economia tedesca nel 2024, i consumi privati svolgono un ruolo fondamentale. Sulla base di una presunta crescita dei salari reali (nelle previsioni meno pessimistiche, ndr), si prevede che i consumi privati aumentino nel corso dell'anno, spingendo l'intera economia fuori dalla stagnazione. Sfortunatamente, i dati dall'inizio dell'anno forniscono ben poche prove che questa ripresa dei consumi si stia davvero realizzando.

In questo episodio: analisi contestuale, piano di trading, date di setup per un cambio di tendenza, aggiornamento della mappa temporale annuale e livelli del Master Time Cycle di Aprile

Nel frattempo il mercato del lavoro in Europa mostra una certa resilienza, ma solo a prima vista. La disoccupazione diminuisce ma meno rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente: con questo calo della disoccupazione, come si può non parlare della notevole tenuta del mercato del lavoro tedesco? Ebbene, questo calo, insieme ai numeri di Marzo dell'anno scorso, rappresenta la più debole ripresa primaverile che il mercato del lavoro tedesco abbia mai visto dalla crisi finanziaria. Nel frattempo l’indice DAX rappresentante delle principali 40 aziende tedesche disegna grafici parabolici, aggiornando ogni giorno massimi storici. Nell’anno delle elezioni presidenziali negli Stati Uniti, la tendenza rimane rialzista. Ma come ha funzionato la stagionalità e come funzionerà questa volta? Scaviamo a fondo nei dati, tracciando un piano di trading per Aprile, capendo come potrebbe iniziare il Q2.

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Contextual Analysis

After an exciting first quarter, market has taken a breather. We still cannot say where it will take us, but after a long run, a pause was to be expected. Comparing numbers with the past we find that April is one of the least volatile months: this information tends to coincide with bullish markets. When uncertainty falls and interest declines, markets «tend» to build bullish phases: those who were supposed to buy have already bought. But this is not the case with the latest Q1 2024 bullishness: most hedge funds and large speculators stayed out of the market and did not join the party. Inertia of the movement was driven by smaller players. This information is very visible from the volumes.