Base Camp
The balance on which markets are working is very thin, but are trying to accumulate again
Yesterday's session was mixed with markets trying to find supports on which to lean, slow down and restart. The volatility remains high and also range expansion on almost all the markets is wide; sudden changes during the session are constant and HFT daytrading goes crazy in the trading books. Dax closing session with over +95k volume and 210 point range. Volume profile is one of the worst ever created in the last months: it has no shape that we can identify as a pattern for future indications; from what we can understand (especially after Wall Street opening) is that strong hand has come with record volumes on SP500 to buy on session lows and increase on yesterday supports to support the market. The important data comes from sentiment of the operators that, after a negative session in a sea of positive months, were immediately scared and made extensive use of hedges, stop losses and hedging positions. Objective demonstration of what we are saying is buy protection (during the panic) on the bottom made the day before on SPX: investors chase protection in the wrong moments. This is yet another sign that market in this 2021 is not healthy, but rather drugged by the extreme use of liquidity and inflated expectations in which improvised traders are launched without knowing what they are doing.
Sessione contrastata quella di ieri con i mercati che cercano di trovare supporti su cui appoggiarsi, rallentare e ripartire. La volatilità rimane alta e anche l’espansione dei range su quasi tutti i mercati è ampia; i cambi repentini durante la sessione sono frequenti e il daytrading degli HFT impazza nei book di negoziazione. Dax che chiude la sessione con oltre +95k volumi e 210 punti di range. Il volume profile è uno dei più brutti mai creati negli ultimi mesi: non ha alcuna forma che possiamo identificare come pattern per indicazioni future; da quello che possiamo capire (soprattutto dopo l’apertura di Wall Street) è che la solita manina è intervenuta con volumi record su SP500 per acquistare sui minimi di sessione e incrementare sui supporti di ieri per dare sostegno al mercato. Il dato importante deriva dal sentiment degli operatori che, dopo una sessione negativa in un mare di mesi positivi, si sono subito spaventati e hanno fatto ampio uso di coperture, stop loss e hedging delle posizioni. Dimostrazione oggettiva di quello che diciamo è l’acquisto di protezione (durante il panico) sul minimo fatto l’altro ieri su SPX: gli investitori inseguono le protezioni nei momenti sbagliati. Questo è l’ennesimo segnale che il mercato in questo 2021 non è sano, bensì drogato dall’estremo utilizzo di liquidità e di aspettative gonfiate in cui traders improvvisati si lanciano senza sapere quello che si sta facendo.
Aiming again at historical highs
After big scare, we try again to accumulate in order to recover the bad week started on Monday: as you can see from the weekly candle, making a nice shadow with volumes in the lower part of volume profile, sign of holding and of the attempt to rebound. The road is quite clear until the recovery of 15600 points area on Dax. Let's be careful though because under the base built this week we have an air void that, in case of a new shock, could cause again disasters for the «buy on dip lovers.» Balance on which the markets are working is very thin, so let's be very careful if some zones are violated. We also point out that classic technical analysis with support trendline from the covid lows that we wrote about in the previous newsletter has done its part and held the dynamic support very well. All honor to the technical analysts!
Si punta di nuovo ai massimi storici
Dopo il grande spavento si prova di nuovo ad accumulare per recuperare la brutta settimana iniziata lunedì: come si può notare dalla candela settimanale, stiamo facendo una bella ombra con volumi nella parte bassa del volume profile, segno di tenuta e del tentativo di rimbalzo. La strada è abbastanza libera fino al recupero dell’area 15600 punti sul Dax. Facciamo attenzione però perchè sotto la base costruita questa settimana abbiamo un vuoto d’aria che, in caso di nuovo scossone, potrebbe provocare nuovamente disastri per i «buy on dip lovers.» L’equilibrio su cui stanno lavorando i mercati è molto sottile, quindi facciamo molta attenzione se alcune zone venissero violate. Facciamo notare anche che l’analisi tecnica classica con la trendline di supporto dai minimi covid che abbiamo scritto nella precedente newsletter ha fatto la sua parte e tenuto egregiamente il supporto dinamico. Onore al merito, onore agli analisti tecnici!